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Quiénes son los acreedores de Guatemala y cuánto se les debe
Al 30 de noviembre del 2021, el saldo de la deuda externa sumaba US$11 mil 104 millones y el mayor porcentaje (57%) está en manos de inversionistas por medio de eurobonos o colaciones de títulos que el Ministerio de Finanzas (Minfin) lleva a cabo en el mercado exterior.
Los jubilados del Estado recibirán un incremento en sus pensiones a partir de noviembre. (Foto Prensa Libre: Hemeroteca PL)
Eso quiere decir que de cada US$100 que se han emitido para deuda externa, US$57 son eurobonos, según el reporte de Operaciones de Crédito Público de la cartera del Tesoro, que tiene como función registrar la deuda pública, sea interna o externa.
El resto del endeudamiento con el extranjero se distribuye en organismos financieros internacionales y multilaterales, y en esa estructura resalta el Banco Interamericano de Desarrollo (BID) con una participación del 18.12%; el Banco Internacional de Reconstrucción y Fomento (BIRF) con 15.21% y el Banco Centroamericano de Integración Económica (BCIE) con 6.33%.
Al sumar la deuda interna con la externa, el monto total del saldo es de US$26 mil 483.57 millones, de los cuales, US$15 mil 379.54 millones corresponden a compromisos con bancos y otros inversionistas locales, al 30 de noviembre del año pasado.
En ese contexto, hay un incremento del saldo total en dólares del 29.5% al compararlo con el 2019, cuando era de US$20 mil 435 millones. Por ley y por tratarse de endeudamiento público y soberano, el Congreso debe conocerlo y aprobarlo.
En resumen, el total de préstamos aprobados por el Congreso es de US$16 mil 374.7 millones, registra Crédito Público, pero en desembolsos hay US$11 mil 104 millones. Eso quiere decir que hay aprobaciones de créditos con las agencias internacionales, pero no se han desembolsado.
El BID es el que mayor participación registra, con 18.12% y hasta el 30 de noviembre, había desembolsado US$2 mil 11 millones, pero tiene aprobados US$4 mil 449 millones.
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En segundo lugar, está el BIRF con desembolso de US$1 mil 688 millones, con una participación de 15.21% y una aprobación de US$2 mil 398 millones. Finalmente, está el BCIE con US$703.06 millones de desembolsos con 6.33% de participación en el saldo y una aprobación de US$2 mil 332 millones.
En su conjunto, estos tres organismos financieros internacionales, tienen un saldo de US$4 mil 403 millones, que representa el 39.6% del total de endeudamiento de préstamos y eurobonos.
Cómo comprenderlo
El reporte indica que, por eurobonos, el monto del saldo asciende a US$6 mil 330 millones, y en los últimos años hay una tendencia de colocación en el mercado internacional, que para los especialistas tiene una explicación.
En cuanto a la tasa de interés, según el documento de Crédito Público, es de 5.27% por los eurobonos, y significa que hay un mayor costo, en comparación con los préstamos, por la tasa de interés. Por ejemplo, la tasa de los préstamos del BID es de 2.84%, del BIRF, 3.96%; y del BCIE, 4.5%.
El economista Fredy Gómez, exfuncionario de Finanzas, explicó que efectivamente, en los últimos años hay una tendencia a contratar deuda a través de estos instrumentos -eurobonos-, pues se colocan más fácilmente en cuanto a los montos con los que se accede al mercado internacional. Y hay inversionistas que buscan los títulos de Guatemala.
Pero advierte que esta situación debe manejarse con cuidado porque la preferencia de todos los mercados de capital debe ser el mercado interno; y eso quiere decir que la estructura del sistema financiero necesita títulos públicos nacionales en el mercado local.
Para las personas individuales, también se han abierto opciones de inversión, pero hay que aumentar los montos. Este año, el cupo para pequeños inversionistas es de Q500 millones. Entonces, el especialista recomienda bajar el monto de los eurobonos y apoyar el mercado interno.
¿Qué es lo conveniente?
Gómez explicó que la banca multilateral ofrece atractivas tasas que son blandas, períodos de gracia, condiciones más conveniente y se le ha dado mayor prioridad a los eurobonos, cuando la banca podría ser una buena opción.
Citó como ejemplo, que las tasas de interés de la banca multilateral están en rangos de 2% a 4% cuando el eurobono estará entre 5 y 6%, dependiendo el mercado.
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“Un punto porcentual para esas grandes cantidades es muchísimo dinero y siempre la estrategia es balancear si primero se debe ir a lo más bajo que es la tasa de interés y el largo plazo”, apuntó.
Para el exviceministro de Finanzas, Érick Coyoy, en los últimos años los gobiernos han preferido colocar títulos y más de la mitad de la deuda externa está formada por eurobonos, y ante el posible riesgo de alza de tasas de interés en el mercado internacional, es conveniente que se prioricen los préstamos.
Añadió que estos requieren más trámite, capacidad de ejecución y eficiencia administrativa, pero ahora hay que poner énfasis en no depender de los eurobonos ante un inminente ajuste de tasas.
Y Gómez enfatiza que todo depende de la viabilidad política que se pretende brindar a la ejecución de los préstamos, muchos recursos están orientados a la inversión.
Hacia dónde va la deuda
El saldo estadístico de deuda pública por sector económico detalla que el monto en 2021 fue de US$11 mil 97 millones.
Por actividad económica, para las financieras y de seguros es de US$6 mil 658 millones; otras actividades de servicios económicos, con US$2 mil 473 millones; actividades financieras y seguros US$700 millones y Comunicaciones, US$430 millones.
Para el sector transporte se contabilizan US$176 millones; para educación, US$171 millones; y para salud y asistencia social, US$110 millones, según el reporte de la banca central.
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