En el informe anual que el presidente del Banco de Guatemala (Banguat), Álvaro González Ricci, presentó esta semana al Congreso de la República, señala que, en 2023, los mercados financieros internacionales presentaron un comportamiento positivo: moderación de la inflación mundial, desempeño mejor de lo esperado de la actividad económica; resiliencia de la economía de EE. UU y contención de las perturbaciones en algunos bancos observadas en marzo.
Esta tendencia, expone el documento, se moderó entre agosto y octubre: intención de varios bancos centrales de las principales economías avanzadas de mantener política monetaria restrictiva por un periodo más prolongado; episodios de incertidumbre política en los EE. UU; deterioro de las perspectivas de crecimiento económico de la zona del Euro y de la República Popular de China e incremento de las tensiones geopolíticas.
Al respecto, cita el informe, el año pasado “los precios internacionales de las materias primas, relevantes para la inflación en el país, mostraron una considerable volatilidad y, en términos generales, una tendencia a la baja respecto al cierre del 2022 derivado de mejores condiciones de oferta y una demanda moderada”.
Estabilización
Para el caso de Guatemala, el ritmo inflacionario mostró una marcada tendencia a la baja, de manera que a mediados del 2023 retornó a las escalas dentro del rango meta determinado por las autoridades.
“La significativa moderación de la inflación se asocia a la estabilización de los precios internacionales de las materias primas y a las acciones de política monetaria implementada por la JM”, anota el informe oficial.
Al respecto, tres divisiones de gasto concentraron las principales variaciones: a la baja, transporte (-10.88%); y al alza, restaurantes y hoteles con 8.67%; y alimentos y bebidas no alcohólicas con 8.48%.
La inflación subyacente en diciembre 2023 se ubicó en 3.87% y el documento confirma que es congruente con la posición cíclica de la economía.
La meta de la inflación es 4% más/menos 1% y ya se cuentan con los modelos para los siguientes 12 meses para generar las expectativas de los agentes económicos.
Las revisiones previstas
González Ricci explicó que en vista de lo anterior, se revisará la política monetaria, cambiaria y crediticia para 2024, en cuatro grandes apartados:
- Fortalecimiento del esquema de metas explícitas de inflación a cinco años y mejorar las estadísticas económicas, especialmente en:
- PIB Regional
- Sistema de Contabilidad Ambiental
- Cuenta Satélite de Turismo
- Convenio Interinstitucional para la Elaboración de la Encuesta Nacional de Empleo e Ingresos Continua –ENEIC-
- Iniciar el proyecto “Cambio de Año de Referencia del Sistema de Cuentas Nacionales 2025”
- Política Monetaria:
- Mejora de las Variables indicativas para toma de decisiones de política monetaria.
- Mejora de las Variables Informativas relacionadas con inflación.
- Estudio de la viabilidad de la emisión de una moneda digital emitida por el Banco Central.
- Fortalecimiento del mecanismo de transmisión de la política monetaria
- a) Estrategia Nacional de Inclusión Financiera (ENIF) 2024-2027
- b) Ley Reguladora de Servicios de Dinero Electrónico
- c) Anteproyecto de Ley del Mercado de Valores
- Política Cambiaria:
- Mayor flexibilidad del tipo de cambio mediante incremento del margen de fluctuación de la regla de participación del Banco de Guatemala en el Mercado Cambiario de 0.90% a 0.95%
- Mecanismo de acumulación de reservas monetarias internacionales
- Mecanismo de inyección de liquidez en dólares de los Estados Unidos de América
- Transparencia y rendición de cuentas del Banguat:
- Por medio de la información sobre las decisiones que tome la Junta Monetaria en sus ocho sesiones programadas para este año.
Las expectativas
Durante una conferencia de prensa, González Ricci, explicó ayer la relación de la tasa Líder de Interés de Política Monetaria del 5% y la inflación que cerró en 4.18%, y al preguntarle sobre una visualización para el primer semestre del 2024 respondió que: “en febrero toca la primera revisión y lo que se ha visto, aunque lógicamente no nos podemos anticipar a una decisión que es de Junta Monetaria, es que las economías avanzadas como EE. UU., no subieron la tasa y tampoco la bajaron, pero se dice que en su momento actuaron tarde y que las medidas tuvieron que ser más agresivas”.
En todo caso, EE. UU., ha anunciado que se espera que la tasa de política monetaria puede empezar a reducir, y “aquí en Guatemala, aunque es una decisión de JM, implicaría que también la tasa empezaría a bajar, siempre y cuando los equipos técnicos del banco central nos den el visto bueno de que, al reducirla, la inflación no se saldrá de la meta prevista”, apuntó González Ricci.
En eso coincide Luis Lara Grojec, presidente de la Asociación Bancaria de Guatemala (ABG) quien, durante una entrevista con Prensa Libre, aseguró que con una tasa de referencia del 5% y la inflación cerrando en 4.18%, “evidentemente creería que, a lo largo de este año, las tasas de interés van a empezar a bajar”.
No obstante, aclaró que se depende mucho de la Reserva Federal (Fed) de EE. UU., pues su tasa es la de referencia en todo el mundo.
“Lo primero que va a ocurrir es que EE. UU., empezará con ese proceso de disminución de tasa de interés y creería que en Guatemala, a mediados de año se iniciará con un proceso de baja. Hay que tener en cuenta que el riesgo país de Guatemala es por encima del que tiene Estados Unidos y lo lógico es que tengamos una tasa un poco por encima de la que ellos tienen”, enfatizó.
Durante el 2024 la JM programó ocho sesiones para conocer las decisiones sobre tasa de interés líder de política monetaria y la primera será el próximo 21 de febrero.
Inflación controlada
El informe da cuenta de que la inflación internacional se continuó moderando y al respecto indica:
- Menores presiones sobre los precios internacionales de las materias primas.
- Desaceleración del crecimiento de la actividad económica.
- Normalización de las principales cadenas mundiales de suministro y de los costos marítimos de transporte marítimo.
A pesar de la menor inflación registrada en 2023, cita el documento, en la mayoría de los países, ésta permaneció por encima de la meta de los respectivos bancos centrales.
Desempeño de indicadores
El documento también brinda un apartado del panorama económico interno y confirma que la economía guatemalteca medida por el producto interno bruto (PIB) creció 3.5% y que será el mismo para 2024.
Las exportaciones cerrarían con una caída del 5% en 2023, lo que el presidente de la banca central atribuyó al factor de menor precio, pero tendría una recuperación en 2024 del 5.5%, mientras las importaciones tuvieron una baja del -1.5% y para 2024 se espera un 7.5%.
Se expone que el comportamiento del comercio exterior está explicado por la moderación en la actividad económica interna y externa. Además, que la demanda del exterior se ha reducido, aunque para 2024 se pronostica una recuperación gradual.
Las divisas por remesas familiares registraron un comportamiento positivo asociado a los elevados niveles de empleo en los Estados Unidos, con US$19 mil 804 millones y para 2024 en US$21 mil 685 millones.
Las Reservas Monetarias Internacionales (FMI) cerraron en US$21 mil 319.4 millones, que representa 8.5 meses de importaciones, y que muestran la buena posición externa del país.
En cuanto al tipo de cambio nominal, se continuó comportando estable, a pesar de que en el ejercicio 2023 se observó una apreciación del 0.3%.
Respecto a las tasas de interés del sistema bancario, la activa se ubicó en 12.09% en 2023 (en 2022 fue de 11.83%) y la pasiva, en 4.5% el año pasado y 3.95% en 2022. El informe señala que las tasas del sistema bancario se estabilizaron en niveles históricamente bajos, lo que evidencia los adecuados niveles de liquidez en la economía.
