Por qué el oro, la plata y el zinc son más caros que en la prepandemia (y cómo afecta a Guatemala)

¿Qué explica este comportamiento?

Franco Uccelli, director ejecutivo y jefe de Estrategia de Inversión de Clientes para América Latina en J.P. Morgan, explicó la relación del oro y la plata con las reservas internacionales y la demanda de estos y otros materiales para uso industrial.

En un contexto en el cual los nubarrones opacaron las perspectivas de todo el mundo, la gente empezó a refugiarse en los activos financieros considerados como los menos riesgosos, y la moneda de refugio y de reserva por excelencia es el dólar, explicó el experto.

Sin embargo, de agosto de 2020 en adelante, en la medida en que las economías empezaron a tener perspectivas más favorables, las personas ya no tuvieron la misma necesidad de refugiarse en el dólar, y empezaron a salir de esta moneda y a buscar retornos más favorables.

Al respecto, Uccelli explica que“otro activo de reserva “por excelencia” de refugio y considerado como escudo contra las incertidumbres de la economía es el oro.

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Hay factores que mueven el precio del oro, y el primero de estos son las tasas de interés,que cuando la tendencia es a la baja, el oro se fortalece.

Otro factor tiene relación con el mismo dólar estadounidense, en términos generales los commodities se van a favorecer cuando el dólar se debilita y, en ese contexto, la expectativa ante los últimos meses de 2020 es que el oro se siga revaluando.

A mediano plazo se pueden ver presiones inflacionarias, y que la gente empiece a refugiarse a través de inversiones en oro.

Aparte, otra forma de invertir en metales preciosos es la plata, ya que el oro y la plata están correlacionados en un 80% o 90%, indicó el experto.

Esto quiere decir que, si el precio del oro sube, el de la plata también lo hace, pero normalmente estos movimiento son más drásticos en la plata. En este sentido, el oro principalmente se usa para hacer joyas o como un activo de refugio o de reserva, entonces los bancos centrales del mundo tienen sus reservas internacionales invertidas en oro físico.

Con la plata se hacen joyas, no se usa como activo de reserva pero, a diferencia del oro, tiene un alto grado de utilización industrial, además más de la mitad de la plata del mundo tiene usos industriales mientras que el oro los tiene pero en alrededor de 6% u 8%, dijo Uccelli.

Al entrar la economía en fase de recuperación importante, la actividad industrial repunta y en ese contexto la demanda de metales de industrial también, y aumenta el precio.

Los 3 metales de mayor uso en Guatemala

Aunque la tendencia alcista que se vio en julio y agosto cuando se registró el precio más alto del año se revirtió, los precios se han mantenido más altos que antes de la pandemia.

Oro: 17% más que en la prepandemia

Antes de la pandemia, la onza de oro se cotizaba en alrededor de US$1 mil 575, en marzo reportó el precio más bajo en US$1 mil 477.30, mientras que en agosto reportó el pico más alto en US$2 mil 070.05.

Después de eso, reflejó comportamientos variables entre alzas y bajas. A inicios de enero de 2021 registró un pico alto y luego empezó con más bajas. Al 1 de febrero del presente año la onza de oro se cotizó en US$1 mil 859.56 según goldprice.org.

Con respecto a hace un año, febrero del 2020, el precio actual es 17.2% más alto y comparado con el registrado hace 5 años, el actual es 63.9% mayor.

El oro se usa en electricidad, en procesos de fundición de herramientas y en las áreas de construcción, electrónica, computadoras, joyería, farmacéutica.

Según Alfredo Gálvez, vocero de la Gremial de Industrias Extractivas comentó que en Guatemala se usa más que todo en farmacéutica y joyería, ya que la producción en electrónica y computadoras en el país es pequeña.

Diferentes instituciones financieras internacionales predijeron que el precio del oro para el 2021 llegará a estar en US$1 mil 950 a US$2 mil 300 por onza.

Plata: 53% más alto

Cuando hay un giro de tendencia en los precios de los metales preciosos se intensifica o se observa de forma más drástica en la plata, añade Uccelli.

El consultor recomendó vigilar la variación del precio de este material, principalmente por su uso industrial y el efecto que pudiera tener en la producción.

Según explica Gálvez, quien cita datos del London Metal Exchange, del 2011 al 2019 a la fecha reportó comportamientos a la baja pasando de US$35.12 a US$16.21 la onza.

Con una tendencia similar a la del oro tuvo una drástica caída al inicio de la pandemia cuando llegó a US$11.74 por onza en marzo del 2020, luego con una paulatina recuperación hasta llegar al pico de US$29.37 en agosto, refiere el sitio silverprice.org.

Los precios posteriores fueron variables entre bajas y alzas, en el 2021 ha presentado un pico en enero de US$27.61 y el 1 de febrero que se cotizó en US$29.08.

El precio es 7.6% más alto que el día hábil anterior, y 53.2% mayor que en febrero del 2020.

Para representantes de la industria extractiva esto es positivo, sin embargo, para la manufacturera suben los costos.

Gálvez también menciona el uso de la plata para joyería, en la industria química (como catalizador de reacciones), en la industria fotográfica y últimamente en la industria eléctrica y electrónica.

En medicina, la plata se utiliza en pequeñas cantidades en aplicaciones de uso externo (el Nitrato de Plata que se utiliza para el tratamiento de verrugas). En odontología se usa en amalgamas. Además, debido a su alta conductividad eléctrica, la plata se utiliza en los contactos de los circuitos integrados.

El futuro del metal es que se siga ampliando su uso industrial en electricidad, la industria química, tecnología, electrónica, incluso en la plata es un componente esencial para muchas industrias.

Sus propiedades únicas lo hacen casi imposible de sustituir y sus usos se expanden en un amplio rango de aplicaciones, incluso en los códigos de barras que ya empezaron a ser sustituidos por Dispositivos de Identificación por Radiofrecuencia (RFID), donde los chips son antenas del grosor del papel que han sido cubiertas con un spray de plata, comentó el vocero.

Según medios especializados, la rentabilidad de la plata superó en 2020 a la del oro y a la de la mayoría de los metales industriales.

La plata obtuvo una rentabilidad superior y cerró el 2020 con 47% más, mientras que el oro estuvo en 24%, el cobre en 27%) y el níquel en 21%, según estrategiasdeinversion.com

Zinc: 25% más alto

Jacobo Alvarado, presidente de la Gremial de Metalurgia, comenta que respecto a precios la tendencia es similar a la de oro y plata, ya que antes de la pandemia se comercializaba en alrededor de US$2 mil 200 por tonelada.

El metal registró una caída a US$1 mil 770 por tonelada en el 2020, pero el rebote la situó en pocos meses por sobre los US$2 mil 840 durante diciembre del 2020.

El incremento de los precios de zinc se deriva de una mayor demanda con relación a la oferta, la cual se dieron principalmente por un rebote de consumo superior al esperado, en especial en países industrializados y en donde el abastecimiento de las minas tuvo una de sus mayores disrupciones en la historia en el 2020, explica el directivo.

Expuso que la producción mundial ha aumentado paulatinamente para atender esa demanda con la reactivación de minas como Gamsberg en Sudáfrica y Caribou en Canada.

Lo anterior ha creado una estabilidad en el precio y el mercado de futuros sitúa los precios en tres meses alrededor de los US$2 mil 570, añadió. Sin embargo, comentó que el futuro aún es incierto y el comportamiento de todos los metales a nivel internacional ha mantenido una tendencia alcista en los últimos seis meses.

Para la industria de aceros recubiertos, el zinc se utiliza como recubrimiento protector y para prevenir la corrosión de las piezas de acero a las que se aplique. Así se crean productos de acero galvanizados para los mercados de construcción, industria y metalmecánica.

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Esto aplica para aquellos materiales que estén expuestos a un alto nivel de oxidación por el contacto con el medio ambiente, como tuberías, láminas, cañerías, costaneras, clavos, alambres, mallas, que también son producidos y comercializados por diversas empresas guatemaltecas.

Dentro de la producción de productos galvanizados zinc es una de las materias primas más importantes.

“En una tubería galvanizada el zinc representa alrededor del 30% de su costo total, por lo que el alza que ha tenido este mineral en el mercado internacional, con más de un 25% en los últimos 12 meses, impacta directamente en sus costos y por ende en los precios de venta al público”, explicó Alvarado.